RU
Каталог

Финансовые рынки (2 задания)

Продаж: 0
Возвратов: 0

Загружен: 13.08.2013
Содержимое: 30813163705107.rar (67,21 Кбайт)

Описание товара

Часть 1. Выбор и расчет экономической эффективности приобретения основных средств посредством лизинга и кредита
Компании необходимо приобрести оборудование стоимостью 1 180 000 у.е. (включая НДС), срок полезного использования которого составляет 9 лет (108 месяцев). Имеются следующие варианты финансирования.
Вариант 1. Компания получает кредит в банке на приобретение указанного имущества в сумме 1 180 000 у.е. По условиям кредитного договора предполагается, что полученные денежные средства будут использоваться в течение трех лет (36 месяцев), процентная ставка за пользование кредитом составит 15% годовых. (Предусматривается, что других расходов, например комиссии банка, компания не несет.) Погашение долга по кредиту будет осуществляться ежегодно равными долями, выплата процентов — ежеквартально. Начисление процентов происходит на остаток ссудной задолженности с учетом погашенных ранее сумм. Возмещение НДС, уплаченного предприятием при покупке оборудования, осуществляется в течение первого квартала.
Вариант 2. Компания приобретает оборудование в лизинг. Срок лизингового договора - 3 года. Расчет суммы лизингового платежа по условиям договора осуществляется исходя из средней балансовой стоимости объекта лизинга в расчетном периоде. Периодичность уплаты — каждый квартал. Ставка процента по привлеченным лизингодателем ресурсам — 13 % годовых. Комиссия лизингодателю (маржа) уплачивается в размере 2 % годовых от среднегодовой стоимости объекта лизинга. Объект лизинга учитывается на балансе лизингодателя. Амортизация начисляется по ускоренной схеме с использованием максимального коэффициента 3.
Вариант 3. Компания приобретает оборудование в лизинг. Срок договора — 3 года. Имущество учитывается на балансе лизингодателя. Лизинговые платежи по условиям договора лизинга уплачиваются ежеквартально равномерными суммами в течение всего срока договора, т.е. на основе аннуитетных платежей.
Начисление сумм амортизации во всех вариантах осуществляется линейным способом.

Допущения:
1) Амортизация начисляется с первого месяца расчетного периода (квартала) по ускоренной схеме с использованием максимального коэффициента 3. Норма амортизации в месяц (На) = 1 : 108 х 100.
2) Сумма НДС от основной деятельности, подлежащая уплате в федеральный бюджет, в расчетном периоде – 1 квартале- больше суммы возмещения НДС, в результате чего и возникает эквивалентный положительный поток в 1 квартале при кредите.
Задание: Провести расчеты сравнительной эффективности финансирования оборудования на условиях лизинга и кредита на основе дисконтирования платежей по каждому варианту и с выбором наименьшего совокупного дисконтированного денежного потока. При расчете платежей учитывать приведенную стоимость затрат в каждом периоде по конкретному источнику финансирования на основе методики дисконтирования денежных потоков. В качестве ставки дисконтирования принимается действующая по условию задания ставка рефинансирования Центрального банка (Банка России) – 12 %.
Расчет приведенной стоимости производится по формуле:
ПСдп = ДП1 : (1+ d)1 + ДП2 : (1+ d)2 + ДП3 : (1+ d)3,
где
ПСдп - приведенная к настоящему времени совокупная стоимость затрат соответствующего периода;
ДП1 — поток платежей (расход денежных средств) в 1-й год;
ДП2 — поток платежей во 2-й год;
ДП3 — поток платежей в 3-й год;
d – ставка дисконтирования в долевом выражении. По условию d = 12%;
Действующая ставка налога на прибыль организаций в течение рассматриваемого периода - 20%.
Результаты расчетов по влиянию способа финансирования на денежные потоки компании рекомендуется заносить в следующие таблицы: В таблицах ниже расходы идут со знаком «+», а доходы (как «уменьшения расходов») – со знаком «-».

Дополнительная информация

Часть 2. Задание по выбору источника финансирования оборотных активов
Корпорации необходимо немедленно профинансировать приобретение оборотного капитала на сумму 75 000 долл. Корпорация имеет 3 возможных источника средств:
а. Коммерческий кредит: компания покупает материалы на сумму около 50 000 долл. в месяц на условиях «2/14, чистые 60». Т.е. скидка поставщика к стоимости поставки при условии оплаты компанией поставки в течение 14 дней составляет 2% при договорном периоде отсрочки оплаты в 60 дней.
б. Банковский кредит: банк компании может предоставить ей кредит под 13% годовых. Плата за открытие ссудного счета и предоставление кредита - 0,5% от суммы.
в. Факторинговая компания приобретет дебиторскую задолженность корпорации (100 000 долл. в месяц), средний период инкассации которой 60 дней. Факторинговая компания авансирует до 80% номинальной стоимости счетов под 12% годовых. Кроме того, эта компания потребует от корпорации выплаты комиссионных в размере 2% на все приобретенные ею дебиторские счета. Корпорация рассчитала, что пользование услугами факторинговой компании позволит ей сэкономить на расходах по содержанию кредитного отдела и расходах на покрытие безнадежных долгов в размере 200 долл. в месяц.
Во всех случаях период финансирования оборотного капитала 60 дней. Действующая ставка налога на прибыль организаций в течение рассматриваемого периода - 20%.

Задание: Какую из предложенных альтернатив следует избрать корпорации, если она принимает решение по данным о минимальных процентных издержках (стоимости финансирования)?
Т.е. необходимо рассчитать стоимость финансирования в процентах годовых по каждому варианту (по формуле нахождения средней процентной ставки, т.е. средней за период стоимости финансирования) и выбрать вариант (или комбинацию вариантов) с наименьшими процентными издержками.
Методические рекомендации по решению 2 части задания
1. В первом варианте рассчитываем стоимость пользования коммерческим кредитом (т.е. когда отказываемся от досрочной оплаты и скидки) по формуле цены отказа от скидки (см. раб. тетр. По теме «Кредитное финансирование»). Однако следует обратить внимание, что коммерческий кредит поставщика не полностью удовлетворяет потребность компании в оборотных средствах.
2. При использовании банковского кредита, в том числе и для досрочной оплаты поставки, расчет ведется по условиям предоставления кредита с учетом всех издержек, которые несет компания.
3. При расчете стоимости финансирования при факторинге необходимо ознакомиться с сущностью данной операции. Общая величина факторингового платежа определяется как сумма платы за кредит (учетную операцию), комиссии фактору и фиксированного сбора (см. раб. тетр.). При этом по условиям задачи здесь отсутствует фиксированный сбор за обработку данных. Плата за учетные операции (досрочное финансирование при переуступке счетов) взимается с суммы полученного авансового платежа с учетом установленной ставки за кредит и среднего срока оборачиваемости счетов-фактур (расчет - по аналогии расчетов процентов за кредит). Комиссия за факторинговое обслуживание взимается исходя из установленного процента за комиссионное обслуживание с общей суммы переуступаемых счетов (требований). Для нахождения стоимости факторингового финансирования необходимо общую сумму платежей, выплачиваемых предприятием факторинговой компании (плата за кредит, комиссия), уменьшенную на сумму экономии по расходам, соотнести с суммой полученного финансирования от компании и разделить на период финансирования (исходя из срока оборачиваемости и оплаты счетов). Расчет вести по средней ставке процента.

Отзывы

0
Отзывов от покупателей не поступало.
За последние
1 мес 3 мес 12 мес
0 0 0
0 0 0
В целях противодействия нарушению авторских прав и права собственности, а также исключения необоснованных обвинений в адрес администрации сайта о пособничестве такому нарушению, администрация торговой площадки Plati (http://www.plati.com) обращается к Вам с просьбой - в случае обнаружения нарушений на торговой площадке Plati, незамедлительно информировать нас по адресу support@plati.com о факте такого нарушения и предоставить нам достоверную информацию, подтверждающую Ваши авторские права или права собственности. В письме обязательно укажите ваши контактные реквизиты (Ф.И.О., телефон).

В целях исключения необоснованных и заведомо ложных сообщений о фактах нарушения указанных прав, администрация будет отказывать в предоставлении услуг на торговой площадке Plati, только после получения от Вас письменных заявлений о нарушении с приложением копий документов, подтверждающих ваши авторские права или права собственности, по адресу: 123007, г. Москва, Малый Калужский пер. д.4, стр.3, Адвокатский кабинет «АКАР №380».

В целях оперативного реагирования на нарушения Ваших прав и необходимости блокировки действий недобросовестных продавцов, Plati просит Вас направить заверенную телеграмму, которая будет являться основанием для блокировки действий продавца, указанная телеграмма должна содержать указание: вида нарушенных прав, подтверждения ваших прав и ваши контактные данные (организиционно-правовую форму лица, Ф.И.О.). Блокировка будет снята по истечение 15 дней, в случае непредставления Вами в Адвокатский кабинет письменных документов подтверждающих ваши авторские права или права собственности.

Оплатить с помощью:
с "Правилами покупки товаров" ознакомлен и согласен